金融界5月12日消息 国内期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下(xià)跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等(děng)跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆(dòu)二、豆粕涨近2％。

　　很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美国(guó)4月生(shēng)产者价格指数PPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反(fǎn)映出(chū)生(shēng)产物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进一步(bù)趋缓。结(jié)合此前(qián)发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻(luó)辑来(lái)看(kàn)，一方面(miàn)，此(cǐ)前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周在美联储越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计从加息(xī)结束到(dào)降息周期(qī)开启，仍有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此期间将面(miàn)临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的(de)幅(fú)度。另一(yī)方面，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水(shu很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ǐ)平，劳动(dòng)力市场正在降(jiàng)温(wēn)。同(tóng)时国内社融超(chāo)预期下滑，白银(yín)因工业属性(xìng)偏强大(dà)幅(fú)下跌(diē)，在情绪(xù)修复之(zhī)前难言企稳，后续(xù)还需关(guān)注海外衰(shuāi)退预期的发酵情(qíng)况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货(huò)：经济衰(shuāi)退预期(qī)与(y很久没做了是不是会时间变短，为什么好久不做时间会变短ǔ)有色金属走势(shì)拖累(lèi) 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退(tuì)预期角度(dù)出(chū)发，有(yǒu)色金属将(jiāng)会走弱，白银连续上涨(zhǎng)后会(huì)面临(lín)调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑(duì)现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影(yǐng)响有色(sè)金属与贵(guì)金属行情。

　　尽(jǐn)管(guǎn)美国经济数(shù)据疲软增加美(měi)联储政策(cè)转向宽松预期以及(jí)经济风险依然利(lì)好贵金属(shǔ)，但是(shì)美元(yuán)指数大幅上(shàng)升使得贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业(yè)属性较强的白(bái)银走(zǒu)势，白(bái)银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅(fú)回(huí)落等因素综(zōng)合(hé)影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整数关(guān)口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破该位置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关(guān)注继续26美(měi)元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前(qián)偏弱行情仍(réng)未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求(qiú)，美联储政策收紧预(yù)期迅(xùn)速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行风险、银行业风险与债务上限风险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新(xīn)历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢低做多配置依然是核心建(jiàn)议。

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