今年1月，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触(chù)及法定上限，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已经(jīng)多次(cì)警告称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取行动(dòng)暂(zàn)停(tíng)或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出(chū)现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高(gāo)债务上(shàng)限进行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那(nà)么，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给债务(wù)设定上限？

　　美国(guó)债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政(zhèng)府的(de)债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状态(tài)，即政府支出在多数总统任(rèn)期内都高于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府赤字的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债(zhài)务在(zài)近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美国债务规模更(gèng)是大幅增长(zhǎng)。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了(le)庞大支出(chū)压力(lì)，另(lìng)一方面(miàn)，还因为美(měi)国人(rén)口老龄化(huà)导致政府(fǔ)医(yī)疗支出不断上升，拜登政府推出的大规(guī)模(mó)基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大(dà)增等。

　　与此同时(shí)，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特(tè)朗普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策(cè)之后(hòu)，税(shuì)收压力更是与日(rì)俱增(zēng)。

　　在(zài)收入(rù)和支出此消彼长的(de)双(shuāng)重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债(zhài)务规模(mó)也就因此不断攀升，在近年(nián)来频频逼近债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府(fǔ)债务上限的(de)出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初(chū)的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候(hòu)只(zhǐ)要(yào)白宫要发债借钱，美国(guó)国会(huì)基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战(zhàn)使(shǐ)得(dé)美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议(yì)员提出的反对（也有(yǒu)一些议(yì)员是为了反对(duì)美国(guó)参战(zhàn)），美国国会便通(tōng)过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行限额(é)规定，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会(huì)通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确(què)立了对美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更改上限(xiàn)金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美(měi)国债务上限(xiàn)总共提高了(le)100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党(dǎng)已经提高(gāo)了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中共和党(dǎng)总统执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提(tí)高29次。

　　进入(rù)21世纪以来(lái)，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加(jiā)大，在最近几届总(zǒng)统任(rèn)期内更(gèng)是如(rú)此：在(zài)奥巴马任期内，美国最(zuì)新债务上限(xiàn)为18万(wàn)亿美元（2015年），到了(le)特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美元（2019年(nián)3月）。此后在新冠(guān)疫(yì)情(qíng)期间，美国国会暂停了债务上限，以暂时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致(zhì)美国政府债务(wù)疯狂飙升至(zhì)27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政(zhèng)府(fǔ)大幅上调(diào)债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美国(guó)国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债(zhài)务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最初的债务(wù)上(shàng)限115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国(guó)国(guó)会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举债的最(zuì)高额度，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消掉债(zhài)务上限呢(ne)？

　　的确，债务(wù)上限会对美(měi)国政府造成限制，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以的(de)举债，但从理论(lùn)上来说，这一限制也(yě)同时对其(qí)美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元霸权的超级大国，本(běn)身并不(bù)受到(dào)发行美钞的外在约(yuē)束。如果美(měi)国政府开支(zhī)无度、过度举(jǔ)债，将会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到(dào)损害，原有债(zhài)权人权益也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对(duì)债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为(wèi)什么(me)这次债(zhài)务(wù)上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的(de)美国债务上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调(diào)的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要(yào)提(tí)高美国债(zhài)务(wù)上限，往往需(xū)要美国(guó)国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于(yú)一个(gè)“走(zǒu)过(guò)场”的周期(qī)性任务，两党并不会对此进行过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随(suí)着美国(guó)党派分歧(qí)不断扩大，债务上限问题逐步沦为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与(yǔ)执政党讨价(jià)还(hái)价的(de)砝码。尤其是在当(dāng)下(xià)美国两党(dǎng)分别(bié)占据(jù)两(liǎng)院多数(shù)席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参(cān)议院多数(shù)，而共(gòng)和党(dǎng)占(zhàn)据(jù)众议(微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人yì)院多数。拜登(dēng)要想提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共和党(dǎng)人达成一致。

　　然而，共(gòng)和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他先同意(yì)削减开(kāi)支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而民主党人坚(jiān)持不愿让步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已经预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领导(dǎo)人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划。

　　但值得(dé)注意(yì)的是，如果拜(bài)登和国(guó)会领袖们在周(zhōu)二仍无法取得突(tū)破性进展，这场危机恐怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的“X日(rì)”了(le)——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已经计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行(xíng)美(měi)国-大洋洲国(guó)家峰会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下来留(liú)给拜(bài)登和两党领袖(xiù)谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机将再次(cì)上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美国也曾上演(yǎn)过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)奥巴马和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场(chǎng)债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削减9000亿美元的财政支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这(zhè)一紧张局势也引发了全球(qiú)资本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美(měi)股(gǔ)一度(dù)大跌，并直接导致标准普尔(ěr)首(shǒu)次下调美国的主权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更(gèng)高的借贷(dài)成本——美国第(dì)二年(nián)的借(jiè)贷成本上升了(le)13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继(jì)续上涨，基本上抵消了当(dāng)时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中(zhōng)的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更重要(yào)的是(shì)，从长(zhǎng)期来看，财(cái)政支出削减意味着美国多年的(de)预算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会(huì)产生更(gèng)严重的长期影响——比如(rú)拖累美(měi)国的经(jīng)济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研(yán)究所首席经济学家(jiā)乔希·比(bǐ)文(wén)斯(sī)在回(huí)顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在(zài)实施这些(xiē)削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的经济中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从(cóng)大衰(shuāi)退(tuì)中复苏(sū)的阶段(duàn)。他们只是让复苏(sū)持续的时间远(yuǎn)远超过(guò)了(le)应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共产(chǎn)品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机，微信拍一拍怎么关闭，微信拍一拍怎么关闭太气人也被许(xǔ)多(duō)人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美(měi)国两党能够重(zhòng)演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长期经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也(yě)将再(zài)次重演。

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