投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司(sī)英(yīng)伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿(yì)美元(yuán)，逼近万亿(yì)美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强劲表现，带动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投(tóu)资能火热多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前布(bù)局

　　凭(píng)借着(zhe)AI芯片和算力的先进(jìn)技术，英伟达公(gōng)司的(de)股价(jià)在近期大涨(zhǎng)。5月30日盘(pán)中(zhōng)，该公司股价(jià)最高达(dá)到419.38美元，公司(sī)市值一(yī)度突(tū)破万(wàn)亿美元。截(jié)至6月1日收(shōu)盘，其股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望(wàng)再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司在(zài)中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我(wǒ)们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石面的工作正在改(gǎi)变(biàn)全球大型(xíng)行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的(de)投资。

　　国内市场(chǎng)对于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今年以来涨幅(fú)最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多只(zhǐ)云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概(gài)念(niàn)股。交易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相(xiāng)关概(gài)念股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司(sī)与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作(zuò)。从公募基金(jīn)一季度末的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有英伟(wěi)达公司股票的公募(mù)基金主要集中(zhōng)在能(néng)投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持(chí)有英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最(zuì)高的(de)是广发纳斯达克100ETF，该只基金今(jīn)年一(yī)季度末规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯达克100指数，前十大重仓(cāng)股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全(quán)球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广(guǎng)发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英伟达是(shì)其第二大(dà)重仓股，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该(gāi)基金(jīn)还持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等(děng)多只科技(jì)股。

　　挖财(cái)基金投研人(rén)员郑昕(xīn)昊告(gào)诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有(yǒu)关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在(zài)AI领域加大了(le)投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜索引(yǐn)擎Bing，然后又(yòu)将其整合进(jìn)Office办公套件中的(de)Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最(zuì)大的一笔(bǐ)投资。作为一站式解决方案的(de)提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中(zhōng)的另一大赢家，该公司今年一季度的(de)业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主(zhǔ)题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的(de)众多美(měi)股科(kē)技股公司是其关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发展趋势来看，AI应用已是科技革命最新的(de)突(tū)破(pò)口。能够率(lǜ)先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的(de)公(gōng)司与掌握AI应用核心竞争(zhēng)力的(de)公(gōng)司将会成为未来最有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事看(kàn)起来很(hěn)美好，但实际投资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块，受到资金关注，行业(yè)成(chéng)交热度(dù)上升，从(cóng)3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪(zōng)，目(mù)前全球半导(dǎo)体产业整体仍处于(yú)主动去库存阶段，行业(yè)并未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的(de)情(qíng)况(kuàng)下，4月中旬以(yǐ)来半导体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体(tǐ)板块虽(suī)然有所企稳，但(dàn)也很难说行业已经迎来(lái)拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　金百临咨询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的(de)驱动力主(zhǔ)要来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）黑玛瑙和红玛瑙哪个好，黑玛瑙为什么又叫短命石为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达的股价表现以及背后(hòu)的产能扩(kuò)张信息就是(shì)最(zuì)好的例证。而从未来(lái)的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产业发展仍(réng)然是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产(chǎn)业周(zhōu)期(qī)尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和(hé)半导体(tǐ)设备业绩(jì)高增长等利好因素支(zhī)撑下，当前(qián)位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产业的发展趋势值得期待，但投(tóu)资需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要(yào)在相对低(dī)位或调整(zhěng)一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关(guān)注AI产(chǎn)业景气、资金情绪、政(zhèng)策等因素外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素(sù)。在具体投资的(de)时候要选择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争(zhēng)力的投(tóu)资标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要(yào)避免没有业绩支持(chí)的跟风炒作。另外，好的(de)投资标的也要(yào)以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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