五一长假期间，全球(qiú)市场并(bìng)不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州(zhōu)金融(róng)保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机构已(yǐ)接管(guǎn)了第(dì)一(yī)共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机中第(dì)四家倒(dào)下(xià)的银行，同时(shí)也是美国(guó)历(lì)史上第二大的破产银行(xíng)。此前我们(men)多次强调，美国银行(xíng)业危机远(yuǎn)未结束(shù)，只是暂时(shí)止(zhǐ)血而已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒下(xià)了(le)。随着经济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续减值，高息又会令(lìng)其成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化(huà)，新(xīn)一轮银(yín)行(xíng)业危机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国(guó)债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)再度成为焦点，美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务规模将于19日触及31.4万亿美(měi)元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快(kuài)采(cǎi)取(qǔ)行(xíng)动，再(zài)次提高债务(wù)上限，避免政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的债务违约。当(dāng)地时间4月26日，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务(wù)上限，以换取大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出。该法案规定，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府预(yù)算年均增长(zhǎng)需控制在1％。不(bù)过拜登将否决众(zhòng)议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限(xiàn)方案。白宫称(chēng)众(zhòng)议院共和党(dǎng)人必须(xū)在没有(yǒu)任何要(yào)求和条件的(de)情况(kuàng)下(xià)打(dǎ)消违约(yuē)的可能(néng)性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问题上分歧很大，陷(xiàn)入僵局，这加剧(jù)了美债(zhài)违约的风险(xiǎn)。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当(dāng)地时(shí)间5月(yuè)1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡锡和其他高(gāo)级(jí)议员，她在(zài)信(xìn)中表示，美(měi)国政府可能“最早在6月1日”发生债务违约，这将是(shì)美(měi)国历史上(shàng)的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不(bù)起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去(qù)年国内生产总值约23万亿美元，这意味着负债率(lǜ)约达130％。美(měi)国一直在(zài)玩(wán)儿(ér)这种借新(xīn)还离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢旧(jiù)的把戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越(yuè)大。如果美(měi)元(yuán)霸权仍(réng)在(zài)，美国可以一直(zhí)这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用危机，全球掀起去美(měi)元化(huà离婚多久复婚的概率最大，离婚多久复婚的概率最大呢)浪潮，游戏(xì)很可能即将结(jié)束了。想借新(xīn)来(lái)还旧，但(dàn)新(xīn)债没人买(mǎi)了(le)，也就(jiù)玩儿(ér)不转了(le)，最(zuì)终债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路上，有全球(qiú)经济“金丝雀”之称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下(xià)472亿(yì)美元的历史新(xīn)高，而且是(shì)自2008年全球金融危机以来(lái)，时隔14年，再度出(chū)现(xiàn)贸易逆差。今年第(dì)一季度(dù)韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美(měi)元。主要由(yóu)于芯片出口疲软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年同期减少13.6％至 551.2亿美(měi)元，降幅较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第(dì)六(liù)个月下降。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的(de)半导(dǎo)体(tǐ)项目暴(bào)减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且(qiě)需(xū)求疲乏(fá)。此外，3月(yuè)份(fèn)韩(hán)国对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比任(rèn)何人都多，他称(chēng)温和的衰退(tuì)已经出现(xiàn)。

　　金(jīn)融危(wēi)机(jī)的(de)本质(zhì)是债务危(wēi)机，因为信贷(dài)会(huì)产生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时候扩大支出刺激(jī)经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支出(chū)又使(shǐ)得经济(jì)下滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升(shēng)，资(zī)产价格下跌，违(wéi)约率就将激增(zēng)，债务危(wēi)机就(jiù)将(jiāng)引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约为83万亿美元(yuán)，全(quán)球GDP总量为64万(wàn)亿美(měi)元，约(yuē)为(wèi)GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美(měi)元，大约是全球GDP的3倍。也就是说，当前全球债务规模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来(lái)看，标普指(zhǐ)数期(qī)货虽然在5月1日再创新高，但次日即大幅回落，反弹大概率已经(jīng)结束了(le)。从月线来(lái)看，标普(pǔ)指数(shù)是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完5浪，即新(xīn)一轮(lún)C下跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示见顶的可能性(xìng)已经非常大。欧股目(mù)前仍处于高位(wèi)，这一(yī)次见(jiàn)顶很可(kě)能(néng)是历史(shǐ)性的(de)大(dà)顶，未来下跌空间巨大。此前我们已(yǐ)经(jīng)强(qiáng)烈建议有权限的投资(zī)者做(zuò)空欧(ōu)股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油(yóu)在欧佩克减产后出现(xiàn)大幅(fú)反弹(dàn)，但目前已经再(zài)度掉(diào)头向(xiàng)下。截至发文，WTI原油(yóu)主力合(hé)约(yuē)已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将(jiāng)跌破(pò)60美元，而最(zuì)终(zhōng)则(zé)很可(kě)能跌破(pò)40美元。

　　从国(guó)内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去年11月低点(diǎn)已(yǐ)经(jīng)被跌破。该指数自去(qù)年(nián)7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本轮下(xià)跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也(yě)不会距(jù)离(lí)太远，最终(zhōng)极目标则是将(jiāng)跌(diē)至2008年(nián)的(de)低点附近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等(děng)这个机会(huì)已经很久(jiǔ)了，金融(róng)危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于美(měi)联(lián)储的无限(xiàn)量QE，危机被一再推后(hòu)。但该来(lái)的总会来，大放水是(shì)一剂毒药(yào)，迟(chí)到的危机将(jiāng)更加猛烈！本(běn)轮危机(jī)将是对全球的一次暴力去杠杆，将重(zhòng)建(jiàn)世(shì)界经(jīng)济新秩序(xù)。百年大变局不(bù)是说着玩儿的，我们将再度(dù)见(jiàn)证(zhèng)历史！

　　你说的金融危(wēi)机在哪里？怎(zěn)么还(hái)不(bù)出现？哪里(lǐ)有什么金融危机？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现的时候，最终却发现它还是没(méi)有来，总(zǒng)是在希望与失(shī)望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相(xiāng)信(xìn)超越08年的世(shì)纪金融危机(jī)一定会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像等初恋一样去等待(dài)它(tā)的(de)到来。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷风(fēng)，在放手时刻眼泪会掉落。你(nǐ)睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒(xǐng)了。你会静默，手握(wò)着星火等在至暗时刻；你被(bèi)击(jī)破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次(cì)放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一(yī)幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受(shòu)着它的灿烂，因为忍受着它的腐(fǔ)烂(làn)。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想不想看燕子归来(lái)？如果都回(huí)不来，那么我(wǒ)该为(wèi)了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于(yú)永不言弃，对真理执着(zhe)追(zhuī)求(qiú)的人。雪(xuě)崩(bēng)将(jiāng)至，这一次，大空头必将一战封神！

　　一(yī)定要(yào)看到花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会(huì)回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公(gōng) 号“中(zhōng)产投资”）

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